新闻资讯

你可能已经察觉到，理想的做多或做空时机往往出现在市场情绪处于极端状态之时。

回顾上节课的例子，投机者（图中绿线）与套期保值者（图中蓝线）发出了相反的信号。当市场正在筑底时，套期保值者选择买入，而由于价格走低，投机者选择卖出。

让我们再次观察欧元/美元日图：

当市场逐步接近顶部时，套期保值者开始转向看跌，而价格在攀升过程中，投机者则继续维持看多立场。

结果就是，投机性头寸指示了趋势的方向，而商业性头寸则可能发出转向的信号。

如果套期保值者持续增加其多头头寸，而投机者相应增加空头头寸，市场底部很可能正在形成。

反之，如果套期保值者持续增加空头头寸，而投机者不断增多多头头寸，市场顶部则有可能出现。

当然，市场情绪具体在何时达到极端状态往往难以精确判断，因此在实际趋势出现明确转向之前，最好保持观望。

可以这么理解，投机者由于跟随市场趋势，能够抓住大部分行情，但他们对趋势转折点的判断常常不够准确。

另一方面，商业交易者虽然会错过多数趋势，却能较好地把握价格走势出现扭转的时机。

在市场情绪尚未达到极端水平之前，跟随投机者的方向或许是更稳妥的选择。

基本规则是：每次市场顶部或底部的形成，往往伴随着市场情绪达到极端水平，但并非每一次情绪极端都会引发市场反转。