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周三（1月21日）亚洲交易时段，现货黄金价格保持强势震荡上行，延续此前两个交易日的上涨态势，日内涨幅约1.35%，不断挑战高位。截至9:40，一度触及每盎司4836.47美元的历史新高，进一步逼近5000美元的重要心理关口。避险需求的持续升温为金价提供了有力支撑，目前黄金交投于4825美元/盎司附近。

国际贸易局势引发避险情绪 助推黄金走强

避险买盘再度成为推动金价上行的主要动力，市场对全球贸易紧张局势的升级做出反应。近期现货黄金的强劲表现，与外部贸易政策的不确定性密切相关。有消息称，相关方面计划从2月1日起对部分欧洲国家征收递增关税，这一举动引发了市场对贸易摩擦可能重燃的担忧。

此外，某些地缘政治议题也加剧了市场的不确定性，DLSM官网进一步强化了黄金作为避险资产的地位。

利率预期变化或利好黄金需求

市场目前关注的一个焦点是，贸易紧张局势可能对经济增长产生压力，进而可能促使利率水平走低。由于黄金与利率通常呈现负相关关系，利率的潜在下行有望提升黄金的吸引力。这一预期为金价提供了额外的支撑。

央行购金与地缘因素推动贵金属市场活跃

在经历2025年的持续攀升后，央行的大规模购金行为以及投资者对黄金ETF的持续流入，成为推动市场活跃的重要因素。进入2026年，地缘政治方面的不确定事件也成为影响黄金走势的关键变量之一。

例如，近期某些国际事件的发生，为2026年初的上涨行情增添了动力。市场对货币政策宽松的预期同样为金价提供支撑，但由于美联储降息时机仍存在不确定性，其对价格的提振效果有所减弱。

关注美联储独立性相关案件进展

目前市场关注的另一个不确定因素，是美国最高法院即将就一项涉及美联储理事任免的争议作出裁决。有分析人士认为，该裁决结果可能对美联储的独立性产生一定影响，进而波及利率政策走向。如果美联储的决策自主性受到挑战，可能会削弱市场对美元信心的稳定性。

降息预期或增强黄金配置价值

从近期表态来看，相关政策层面对于降息持有开放态度。如果相关裁决为此铺平道路，可能会影响联邦公开市场委员会（FOMC）的自主性。降息通常会削弱美元，而美元走弱对以美元计价的黄金而言，构成利好因素。

市场对美联储独立性的关注，或已对美元产生一定压力。周三亚洲时段，美元指数在98.55附近窄幅波动，此前两个交易日连续下行，周二一度触及两周低点。

（美元指数日线图）

黄金技术面分析

从日线图来看，目前尚未出现明显的看跌反转信号。黄金在第四季度大部分时间内于4000美元区间附近盘整。经过上周的短暂整理后，金价再度向上突破，周三强势站稳4800美元上方。

尽管14日RSI指标在技术上已进入“超买”区域，但仍远低于10月或12月时的极端水平，这表明除非上述基本面驱动因素出现减弱，否则黄金可能仍有进一步上行的空间。此外，MACD震荡指标也处于正值区间，显示多头力量依然占优。

上行方面，5000美元将是黄金多头的下一目标，但当前基本面的强劲支撑，可能令这一关口难以构成显著阻力。

下行方面，上行趋势线所在的4600美元关口附近预计成为第一道支撑位，随后关注位于4536.71美元附近的次要摆动低点。

（现货黄金日线图）

截至北京时间9:54，现货黄金报4834.02美元/盎司。