外汇市场分类详解：趋势与震荡识别
在建立某种货币头寸之前，交易者需要了解当前的市场气候。我们称之为市场分类，即判断所观察到的市场动向属于趋势、区间震荡、平淡、随机还是波动。
风向指向哪里？
最容易界定的两种市场形态是趋势市场和区间震荡市场。交易者可以直观地分辨行情是处于趋势中还是区间震荡中。如果入场后，USD/JPY 每天上涨 50 点（即从 103.00 到 103.50，再到 104），交易者很容易识别出该货币对正处于上涨趋势。同样，如果数月内 USD/JPY 一直探底 101 且触顶 105，这将被视为区间震荡市场。市场处于趋势或区间震荡的时间占比为 90%，甚至达到 95%，尽管做出具体数字的断言可能引发一些讨论。散户交易者和普通交易者最容易从这些市场形态中获利。
此外，交易者还可以借助多种动量指标来辅助判断市场是处于趋势还是区间震荡。这些动量工具包括平均动向指数（ADX）、布林线、相对强弱指数（RSI）和平滑异动移动平均线（MACD）；我们之前的课程已经涵盖这些指标的相关内容。
如果衡量趋势强度的 ADX 为 30 或高于 30，说明该货币对处于明显趋势中（方向可高可低）。ADX 高于 40 则表明趋势非常强劲。若 ADX 低于 10，说明货币对正在区间震荡。类似地，如果 RSI 上升或 MACD 线走高，货币对似乎正处在趋势中。如果布林线变宽，说明这是趋势市场；而如果布林线收窄，则货币对可能正在区间震荡。参见下图。交易者无需完全依赖指标，也可以直观地判断货币是否处于清晰的趋势中以及趋势是否整齐有序。
AUD/USD 货币对呈现清晰的上涨趋势，而相反的情况则显示区间交易环境，水平线标记其边缘限制。
USD/CAD 处于区间震荡市场，平淡的市场往往让外汇交易者感到棘手，因为他们很难在这种行情中获利。在这种市场中，货币的波动范围非常狭窄，图表上的价格活动极小。这种市场通常出现在夏季假期、全年各类假期以及年底；年末时，交易者已经获得当年的收益，因此不会轻易建立可能带来亏损的新交易。请参见下图。在本图中，我们绘制了一条线性回归线，以强调这部分图表趋势几乎为零。其高点与低点的差距非常微小。
EUR/USD 4 小时图表显示平淡市场。有时，一些重要数据的公布或者主要央行意外政策决定，会推动市场朝某个方向急剧变动。但在此之后，市场参与者往往不愿意在当前水平买入或卖出，而是等待新的消息明朗后再入场。这种意外情况可能只持续几天，或者长达一个月（例如关键就业指标的影响），平淡或窄幅区间震荡市场可能会出现在这些背景下。套息交易在这种环境中有时表现不错，因为交易者可以每天赚取利息差异并累积利润，尤其是当基础外汇货币对保持相对稳定时。
随机市场可能出现在趋势行情中，但通常会给市场参与者带来意外。例如，货币对 EUR/USD 走高，且所有动量指标显示价格将上涨到 1.4000——此处出现了大量阻力点。交易者普遍预期这轮上涨趋势会在此停滞，或者至少不会明确超过 1.4000。之后意外消息公布，欧元突破 1.4000 并进一步上探至 1.4200。
有时，外汇货币对会遇到关键反转日，这种情形表现为日内价格方向逆转。例如，货币对可能向上突破前一日高点，这原本属于上升趋势，但随后货币对突然急跌，并且收盘价低于前一日低点，这又转变为下跌趋势。
参见下图，它展示了随机变动的例子。价格在开盘时出现缺口，这在一些商品行情（如 CRB 指数和黄金）中较为常见，但在外汇行情中则较少出现。
市场随机意外导致周日晚 EUR/USD 出现缺口。意外事件（如媒体头条报道、超出预期的数据集、预料之外的央行决策、大额订单）时有发生，往往推动外汇货币对突破关键支撑或阻力位置（如斐波纳契阻力位、55、100 或 200 日移动平均线等），进而促使市场参与者，尤其是自动化交易者和其他模式交易者进入行情，以调整头寸或建立顺应新趋势的仓位。
波动市场极为罕见，其推动力通常源于颇具冲击力的突发事件。以往这类事件包括对领导人的意外攻击或未遂攻击（如1981年时任美国总统里根遭遇袭击事件）、重大安全袭击事件（如2001年9月）以及2011年3月日本大地震和海啸。另一个典型例子是2008年底至2009年初美国金融危机期间出现的剧烈去杠杆化浪潮；当时银行和企业纷纷卖出资产以弥补次级抵押贷款或相关资产的亏损。行情剧烈波动时，保持空仓往往是最稳妥的策略。
如下图所示，货币显示出高波动性，在出现极端高低点的交易日尤为明显。
由于瑞士国家银行决定将 EUR/CHF 货币对汇率目标上限定为 1.2000，该货币对每日图表出现了显著的价格波动。您知道吗？虽然货币通常不会展现明显的周期性趋势，但有时资金流动可能有利于或阻碍某种特定货币。日本财年结束于 3 月 31 日；过去，日元曾因财年结束前的资金汇回而受益。随着“以市值计价”会计制度的普及，资金流入量减少，对即期市场的影响也相应变小。另一个例子是欧盟向英国农民支付的农场补贴，通常在秋季发放，这有时会对 EUR/GBP 汇率产生影响。