合约现货外汇交易入门解析
合约现货外汇交易，又称外汇保证金交易、按金交易或虚盘交易，是指投资者与专业从事外汇买卖的金融机构（如银行、交易商或经纪商）签订委托买卖外汇的合同，并缴付一定比例（通常不超过10%）的交易保证金，从而按一定融资倍数买卖10万、几十万甚至上百万美元的外汇。这种合约形式的买卖，实际上是对某种外汇的某个价格作出书面或口头的承诺，待价格出现上升或下跌时再进行结算，从价差中获取利润，同时也需承担相应的亏损风险。由于这种投资方式所需的资金可多可少，近年来吸引了众多投资者的参与。
外汇投资以合约形式出现，其主要优点在于能有效节省投资金额。以合约形式买卖外汇，投资额一般不高于合约金额的5%，但所得利润或所付亏损却是按整个合约的金额计算的。外汇合约的金额根据外币种类来确定，具体而言，每个合约的金额分别为12,500,000日元、62,500英镑、125,000马克、125,000瑞士法郎等。每种货币的每个合约金额不能根据投资者的要求随意改变。投资者可根据自身定金或保证金的多少，买卖几个或几十个合约。每个合约的外币金额相当于10万美元左右，投资者用1千美元的保证金即可买卖一个合约，但须在一天内清盘；用2千美元的保证金则可进行两天以上的投资。当外币上升或下降时，投资者的盈利或亏损均按合约金额（即10万美元）来计算。有人认为以合约形式买卖外汇比实买实卖的风险更大，但仔细比较两者的差异，便可看出不同之处，详见下表。
假设：DLSM官网在1美元兑换135.00日元时买入日元
实买实卖与保证金形式对比
购入12,500,000日元需投入：实买实卖92,592.59美元，保证金形式1,000.00美元
若日元汇率上升100点，盈利：实买实卖680美元（利润资本比率680/92,592.59=7.34%），DLSM官网保证金形式680美元（利润资本比率680/1,000=68%）
若日元汇率下跌100点，亏损：实买实卖680美元，保证金形式680美元
从上表可以看出，实买实卖与保证金形式在盈利和亏损的金额上是完全相同的，所不同的只是投资者投入的资金量有差异。实买实卖需投入9万多美元才能买卖12,500,000日元，而采用保证金形式只需1千美元，两者投入的金额相差90多倍。因此，采用合约形式对投资者来说投入小、产出多，比较适合大众参与投资，可以用较小的资金争取较多的利润。
然而，采用保证金形式买卖外汇需特别留意的是，由于保证金金额较小而运用的资金却相当庞大，且外汇汇价每日波动幅度较大，如果投资者在判断外汇走势上出现失误，很容易导致保证金全部损失。以英镑为例，投资者用1千美元在1.6000价位买入一个合约的英镑。若买入后英镑并未上升反而下跌，跌至1.5850，此时投资者的1千美元保证金便全部亏损；若英镑继续下跌，而投资者又未及时采取措施，则可能不仅保证金全赔，还须追加投资。因此，有人认为合约现货外汇交易“赚得快赔得也快”。实际上，如果投资者操作方法得当，一定程度上是可以控制亏损速度的。
在合约现货外汇交易中，投资者还可能获得可观的利息收入。合约现货外汇的计息方法，并非按投资者的实际投资金额，而是按合约的金额来计算。例如，投资者投入1万美元作为保证金，并买了5个合约的英镑，那么利息的计算不是按投资人投入的1万美元计算，而是按5个合约的英镑总值计息，即英镑的合约价值乘以合约数量（62,500英镑×5）。这样一来，利息收入就相当可观了。1992年底，买入英镑的利息约为5%，一个合约一天的利息可达15美元左右，一个月的利息可达450美元，5个合约的利息收入高达2,250美元。若投资者买入英镑后，一个月后英镑汇价上升，投资者既能获得汇价上升的收益，又能获得较高的利息收入。当然，这个例子相对比较特殊。
如果汇价并未上升反而下跌，那么投资者即使获得了利息，也难以弥补价格变化带来的亏损。
“财息兼收”并不意味着买卖任何一种外币都能获得利息。只有买入高息外币才能获得利息收入，而卖出高息外币不仅没有利息收入，投资者还需支付利息，且支付的利息往往更高。何为高息外币呢？即某些国家的利率高于美国利率的货币。例如，德国1992年底的利率为8.25%，而美国利率仅为3%，马克便属于高息外币。投资者先买入马克可以获取利息，先卖出马克则需支付利息。由于各国利率会经常调整，因此不同时期不同货币的利息支付或收取也存在差异，投资者应以从事外币交易的金融机构公布的利息收取标准为依据。利息的计算公式有两种：一种是以美元对外币的汇率计算，如日元、马克、瑞士法郎；另一种是以外币对美元的汇率计算，如英镑、澳元等。