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在美国的金融界曾经做过这样一项调查：能够长期获胜的金融投资，最重要的不是何时何价买入股票，而是买入的数量。这便是投资界常说的“资金管理”。

投资者都明白资金管理在投资市场中的重要性，即使不懂分析技术，依靠有效的资金管理同样能在市场中获利。当你尚未学会资金管理并认识到其重要性时，你还只是一个微不足道的小投资者，在市场一会儿盈利一会儿亏损，总是难以赚取大钱。资金的大幅波动往往是投资者不成熟的表现。只有当你认识到资金管理的重要性并学会运用后，才能体会到成为市场大赢家的乐趣。资金管理是投资者在市场中长期生存和稳健获利的基础。

一、资金管理的定义

资金管理常被许多人狭义地理解为风险控制（止损）的概念，实际上，资金管理包含“头寸管理”和“风险控制”两部分。留得青山在，不怕没柴烧。保留明天还能生存的实力，比今日获利更为关键。

在资金管理中，头寸管理涵盖投资品种的组合、每笔交易资金的使用比例、加码的数量等要素，这些都会最终影响整体交易成绩。世界上所有赌场都会限制赌徒的最高下注限额，一方面控制赌徒的损失，减少负面影响；另一方面也控制赌场自身的风险，避免因某次偶然的大额下注给赌场带来风险。

一位优秀的专业投资者同样应限制每次交易的金额，因为无法预测下一次交易究竟是盈利还是亏损。国外的专业期货市场允许交易者多次小额亏损以积累经验，但绝不允许出现一次大额亏损。风险管理主要涉及止损和止盈。

成功的投资者看谁笑到最后，谁笑得最好。风险管理的作用正是使投资者能在市场中长久生存，笑到最后，笑得最好，并在机会最佳时仍有资金参与交易。从概率角度看，只有完成一定数量的交易，才能真正反映交易体系的成效，不能仅凭某几次交易的盈亏来评价整体业绩。因此，在市场中长期生存并完成足够的交易次数，才能体现交易体系的效益。

尤其在进入市场的初期，投资者最需要的是积累投资经验和经历，盈利反而是次要的，控制交易量和风险管理才是最重要的。在不断向市场学习的同时，资金也不至于伤筋动骨。当经验充足时，就能有足够的资本去展现才华。就像刚参加工作的新人，由于缺乏经验会犯不少错误，这可以被接受，只要不出现重大失误，老板会认可并给予培养时间；当新人逐渐成熟，老板才会将重大项目交给他运作。重复旧的投资行为只会得到旧的结果，若想改变结果，就必须先改变旧的投资行为，按照市场中3%的成功投资大师的思路去操作。

二、大师眼中的头寸管理

头寸管理包括投资品种的组合、每笔交易资金的使用大小、加码的数量等。大多数人的观念是寻找一个高准确率的交易方法或体系，然而，即便交易机会相同，体系中最关键的因素在于盈利时和亏损时的投资额差异。

普通投资者往往不理解这一概念。我在最初几年的投资过程中，也曾想找到一套高成功率的方法，可除了止损之外，并未重视头寸管理。那段时期，盈利的次数很多，DLSM官网但最终账单却是亏损。我意识到，如果要成功，必须向顶尖投资大师学习，学习他们的思路和手法，这是最快且最有效的途径。

在阅读投资大师索罗斯的著作时，我记住了这句话：“把握好的本垒打，你做对还不够，你要尽可能多地获取。”索罗斯的接班人、量子基金经理德拉肯·米勒也说过：“当你对某笔交易充满信心时，就要给对方致命一击。做对交易还不够，关键是要尽可能多地获利。”将400美元奇迹般地变成两亿多美元的投资大师理查·丹尼斯则说：“95%的利润来源于5%的交易。”

美国期货比赛常胜冠军马丁·舒华兹分享道：“一年约200多个交易日中，约200天是小亏小盈，其余50个交易日获得大盈利，即约五分之四的时间打平，五分之一的时间大赚。”这些顶尖投资大师都强调了把握交易头寸大小的重要性，尤其是在做对交易时，头寸的大小至关重要。

最佳的资金操作模式是：分三次进场，获利后平仓一半，已赚回成本后，再等待更多额外利润。此时你的心态会非常平和，不易因坐不住而错失赚大钱的机会。

(加码以头寸获利为前提，头寸错立止损)

三、止损——别和你的亏损谈恋爱

“金融大鳄”索罗斯在《索罗斯谈索罗斯》中回忆道，1944年是他人生中最快乐的一年。“我这样说是令人奇怪的，甚至会冒犯别人，因为1944年那是大屠杀的那一年，对一个14岁的男孩儿，那是难得的激动人心的神奇经历。这是很有影响力的，因为我从长辈那里学到了生存的技巧。”

这与我的投资生涯有必然联系。这位犹太人索罗斯从小经历了战争与迫害，在恐惧和刺激中度过了童年，形成了独特的“生存技巧”。他父亲传授给他一些宝贵的生存经验：“冒险没有关系，但承担风险时，不要赌上全部财产。”1992年“英镑风暴”一战成名后，他对记者说：“我渴望生存，不愿意冒毁灭性的风险。”

期货、股票、外汇市场的成功者仅占3%，这些顶尖大师的共同点在于他们尤其注重风险控制。这一共性表明，所有成功者都必须遵循“风险控制”原则。因此，想成为成功的投资者，就必须严格遵循此原则。

四、鳄鱼原则

成功的操盘手都遵循简单的交易原则——“鳄鱼原则”。该原则源于鳄鱼的吞噬方式：被咬的猎物越挣扎，鳄鱼的收获就越多。如果鳄鱼咬住了你的脚，它会耐心等待你挣扎；如果你用手帮忙挣脱脚，它的嘴就会同时咬住你的脚和手臂，你越挣扎，被咬住的就越多。

因此，万一鳄鱼咬住你的脚，唯一生存的机会就是牺牲一只脚，壮士断腕。当你在市场中深陷亏损时，唯一的方法就是立即止损，无论亏损多少，越加码只会套得越深。

顶尖投资大师都认识到，在市场中赔钱是交易的一部分，DLSM官网关键在于明天是否有实力继续交易。

莱利·海特从三个角度分析风险：面对风险、控制风险、回避风险。面对风险时，要在风险出现时立即处理，不能拖延。投资行业有句名言：“不怕错，最怕拖。”

因此，“宁愿错过机会，也不愿冒不必要的风险。”莱利·海特的心得可归结为两句话：

1、你如果不赌，就不可能会赢。

2、你如果把筹码全输光了，就不可能再赌。

五、止损的3种方法

1、唯物止损法：以市场走势为依据，根据价格反转点、图形或技术指标信号，以及交易体系的信号作为止损依据，可参考前面的分析技术介绍。

2、唯心止损法：以资金亏损额度为依据，亏损到一定比例即止损，例如2%、10%等。

3、唯物+唯心止损法：结合以上两者，这也是我个人采用的方法。

外汇交易量公式：

外汇买入量=(帐户资金量×唯心止损百分比)÷(唯物止损幅度)

美国“威廉指标”的发明人、投资大师威廉斯说：“资金管理是我投资生命中最重要的秘诀，除此以外，再也没有更重要东西了。”我认为这样说一点也不夸张。投资者的获胜之匙正是资金管理，而非所谓神奇分析体系或占卜术。成功的交易能赚钱，而成功的交易加上顶级的资金管理技巧，将能创造巨大财富。