外汇趋势跟踪策略常见误区解析
许多个人投资者在设计自己的交易系统时，往往倾向于采用趋势跟踪策略。
构建趋势跟踪系统通常有两种主要方式：一种是基于价格突破，另一种是依据线性交叉。
采用价格突破进行趋势跟踪的投资者，通常会参考一些典型价格，例如阶段内的高点或低点，或者最近若干个交易日的最高与最低点（比如海龟法则中的20日高低点）。一旦价格突破这些参考点，便进行开仓跟进。
而通过线性交叉执行趋势跟踪，主要运用不同时间周期的平均价格交叉，例如双均线交叉收盘确认后开仓。价格对单均线的穿越，实际上是MA(1)与MA(n)的交叉，DLSM官网这也可视为双均线交叉的变体。此外，还有三均线交叉过滤或MACD指标作为趋势信号。本质上，MACD也是双均线交叉的变形，而利用零轴过滤交叉信号，相当于三均线交叉过滤的另一种形式。
许多交易者设计好趋势跟踪系统后进行回测，结果往往出乎意料。尽管市场中存在明显趋势，但回测数据却未显示出可观盈利。
通常的解决方法是进行系统优化。首先质疑的是参数设定。是否因参数普遍使用而失效？经过多次尝试，却发现各种参数组合的回测结果差异不大。在某些时间段表现优异的参数，在其他时期可能表现不佳；在特定品种上有效的参数，换到另一个品种则收益甚微。
于是，进一步优化系统，考虑添加限制条件，例如设置强制止损或止盈点。但效果依然难以令人满意。部分盈利交易可能被过早止损，而一些能带来超额收益的交易也被止盈限制所束缚。
继续进行优化，往往会涉及仓位管理。例如，连续盈利或净值增长后降低开仓比例，连续亏损后选择加仓等。
就这样，一个趋势跟踪系统逐渐滑入数据拟合的误区。
如果你正面临这样的困扰，值得留意的是，是否迈入了一个趋势跟踪的常见误区。
这个误区在于将趋势信号直接当作交易信号。
可以认为，在某个时间周期，如果价格突破某个典型高点，这代表一个上涨趋势信号。
同样，在某个时间周期，如果某均线参数组合形成金叉，则可视为上涨趋势信号。
那么，上涨趋势信号能否直接作为做多交易信号？
当我们相信趋势的力量并跟踪趋势时，实质上是交易趋势运行的过程，而非趋势形成或结束的节点。
换句话说，两条均线金叉是上涨趋势形成的时点，死叉则是趋势结束的时点。在这两个时点之间，无论价格如何变动，上涨趋势是明确的。
因此，若执行趋势交易，可以得出结论：在这两个时间点内应做多，且只能做多。所以，趋势信号是交易信号的必要前提。
但是，是否能在任意时间点进行做多呢？
显然不行。这关系到盈亏比的问题。大家都明白，在趋势后期做多比初期风险更大。
于是问题浮现：金叉形成往往处于趋势初期，那么可否直接使用趋势信号作为交易依据？
在探讨此问题前，我们先解构趋势追踪能获得丰厚利润的前提条件。
若想从一笔趋势交易中获得可观收益，需满足两个前提：较大的趋势运行空间，以及较长的趋势持续时间。
经验表明，若趋势总体运行时间长但空间有限，可能只是更大周期的调整，这笔交易最终盈利将相当有限。
另一种情形是，趋势形成后运行空间很大，但持续时间极短，回落迅速，行情快速结束。这种情况下追踪趋势交易很可能导致亏损，甚至来回被扫。
最理想的是慢牛或阴跌行情。趋势悄然形成，历经长时间，走出广阔波幅，最终平稳结束。然而这样机会稀缺。（如下图示意）
遗憾的是，趋势信号仅能告知我们趋势方向，却无法揭示趋势延续的时间与空间。甚至，若更谨慎描述，趋势信号提供的只是趋势方向的可能性。
在样本充足情况下，约三分之一的趋势信号为无效假信号，由价格窄幅波动或过度调整引发。这类信号无盈利空间，部分可通过交易经验识别并过滤。
另有约三分之一信号虽正确指示方向，但空间或时间有限，总体可能仅维持盈亏平衡。
剩余的三分之一信号为真正有效的趋势信号，这是趋势跟踪系统的主要利润来源。然而，能像上图那样提供3200点波幅并吃足80%的情形，极为罕见。
正是由于这三分之一的有效信号存在，部分趋势交易者认为只需保证3:1的盈亏比即可。相比承受较高持仓成本，他们更担心错过可能触发大行情的信号。因此，他们倾向于将趋势信号作为交易信号。
若追踪每个趋势信号，胜率基本锁定在三成左右。而能否在这三成交易中实现平均3:1盈亏比，却难以控制。何况，漫长趋势追踪中，难免遇到不可预测的风险事件，且此类风险对账户资金的损害，无法通过历史回测完全把握。
即便维持3:1盈亏比并侥幸避开风险事件，但该盈亏比仅够保本，利润又从何而来？
或许有人会提及海龟交易法则。该法则虽出色，但仔细阅读会发现，作者明确指出，若资金有限，将很难复制其成功。只关注单个市场，很可能面临七成时间无利润，甚至等不到趋势便亏损殆尽。而同时跟踪多个不相关市场，则需要庞大本金。
这也是为何一些股票趋势系统回测数据亮眼，但实盘交易却失效的原因。回测时假设有足够资金追踪每个利润点，而实盘时，几笔交易后可能就无资金可用。
因此，在资金有限的情况下，设计趋势跟踪系统时，尽量不要简单粗暴地将趋势信号作为交易信号。通常，机械化趋势跟踪系统为便于执行，会直接将趋势信号当作交易信号，并强制执行每个信号。这样可避免错过有效行情，但长期来看，可能仅获取市场平均回报。
若想获得超额回报，趋势交易者需采用一些策略以提高胜率或盈亏比。然而，这些策略往往难以机械化执行。这也是为何我更推崇手工交易的原因。