新闻资讯

周五（1月23日）亚欧时段，现货黄金小幅冲高回落，整体呈窄幅震荡态势，守住周四大部分涨幅。周四黄金受格林兰岛和美欧关税问题缓和影响一度跌1.5%，但纽约时段重启升势，最终收涨2.18%。

市场对贵金属的做多热情不减，黄金出现利空不跌、一跌就有买盘介入的现象。本文简要总结近期影响金价的主要因素。

地缘新变局，DLSM外汇全球互信体系面临挑战

数十年来，国际秩序建立在“强权受规则约束”的共识之上，尤其在国家主权和领土问题上存在明确规范。

近期美国在格林兰岛和委内瑞拉相关事件中表现出打破常规的姿态，DLSM外汇多次被视作对国际规则的挑战，引发外界关注。

这一系列动向促使部分国家加强防御准备，地缘政治担忧升温，也使得国际准则的约束力出现松动迹象，被视为潜在风险的开端。

卖出美元情绪叠加高盛研报，提振市场做多热情

高盛将2026年12月黄金价格目标从4900美元/盎司上调至5400美元/盎司，涨幅超过10%。

其认为私营部门持续通过黄金对冲政策风险，且不会大规模抛售；美联储降息将推动西方黄金ETF持仓回升，新兴市场央行维持约60吨/月的购买量。

同时，卖出美元叙事近期重新升温。瑞典最大的养老基金Alecta本周三抛售了其持有的绝大部分美国国债，丹麦“学界养老基金”20日宣布将在本月底前抛售价值1亿美元的美国政府债券，理由是美国政府财政状况不佳。

当市场开始选择减持美元资产时，自然会增加其他品种的配置，黄金成为备选之一。

美联储与美债因素利好黄金

金价反映市场预期。美联储多数决定1月暂缓降息，但受白宫施压以及相关言论影响，市场预期随着新美联储主席人选公布，美联储今年至少还有2次降息，即美联储处于现实鹰派但预期鸽派，利于黄金。

同时，美债收益率上升过快对历届美国政府来说都是难题，升高的收益率意味着发债成本增加，推高施政成本。市场预期政策层面不希望看到高企的美债收益率，这对长久期的黄金来说属于现实利空但预期利好。

多方验证贵金属的工业用途

近期镍、铜、银、铂金、碳酸锂等期货价格大涨，侧面验证AI算力、电力、储能等行业正在加速资本开支，上游原材料受订单增加影响持续涨价。贵金属供给和需求的价格弹性都较小，DLSM外汇工业需求增量可能充分甚至放大体现在价格上。

因为产量刚性，需求增加就会推动价格上涨，同时需求不会因价格上涨而明显减少，因此价格可能继续走高。

总结与技术分析

本次金价运行轨迹及原因可参考之前文章。基本面上，如上文分析，金价仍有新高机会，但需关注美元指数及卖出美元叙事的转折点，美元跌多后容易出现大幅反弹。

同时，一波行情末端加速上行若伴随低成交量区域，可能触发回调且幅度较大。

技术面上，此前文章提过量度涨幅在4932，昨日收盘价4936属于较理想的止盈区域。

目前金价远离5日线，有整理需求，并走出小幅乌云盖顶形态，但仍处于多头强势区间，支撑在4882。若金价能继续强势守住5日线上方，下一个目标价位在5365附近。

（现货黄金日线图，来源：网络）

北京时间17:14，现货黄金现报4912.06美元/盎司。